Je pense que pour un particulier, ce type de trading n’est pas rentable. Outre le poids des commissions (que n’ont pas les institutionnels) et de la fiscalité (également moins lourde pour un professionnel puisque les PV ne seront qu’un produit financier parmi les autres dans son compte d’exploitation), daytrader c'est jouer dans la cour des grands, et là nous ne sommes pas de taille ! Nous n'avons ni les compétences, ni les moyens financiers et surtout techniques de nous mesurer (PC et logiciels de « High Frequency Trading » ne sont pas encore en vente chez Carrefour).
Si la publicité financière a réussi à vous convaincre du contraire, relisez la fable de La Fontaine : « un corbeau sur un arbre perché ... ».
Il y a dix ou vingt ans, ce devait être encore envisageable (pour un particulier, s’entend) et certains ont du faire recette avec cette façon de trader. Mais en la matière, aucune technique, aucune méthode ne fonctionne très longtemps. C’est d’ailleurs très logique : ce qui marche un temps pour quelques initiés, finit par être utilisé par le plus grand nombre, ce qui rend de facto la méthode obsolète. Au mieux elle sera totalement inefficace et au pire elle se transformera en un véritable piège (comme la confiture empoisonnée pour les guêpes).
Les plus malins sauront toujours exploiter à leur avantage les stratégies les plus courantes, celles utilisée par le grand public (en ce domaine, la majorité a systématiquement tort). Or autour des années 2000, le « daytrading » était presque devenu une mode. Aujourd’hui, paraîtrait-il que 97% des particuliers opérant de la sorte, perdent de l’argent. N’oublions pas qu’en bourse, ce sont les pertes du plus grand nombre qui font les gains d’une petite minorité.
Les petits investisseurs qui s’aventurent encore dans cette arène doivent être un régal pour les grosses mains. « Miam-miam, ... petits-petits, venez un peu par ici ! ».
Les pubs que l’on voit fleurir depuis quelques temps sur les sites financiers, sont très significatives : « opérez les CFD et gagner facilement de l’argent en bourse », « trader le Forex comme un pro ».
Si les termes de « slippage », HFT ou « picking » ne vous parlent pas, n’envisagez pas de faire du daytrading, ... même si vous disposez du temps nécessaire pour en faire, sachant que si on peut « faire sa journée » en 20 mn », on peut aussi devoir rester collé à ses écrans jusqu’à la clôture du marché (et vous ne le saurez jamais par avance).
Je pense que nous avons au contraire intérêt à exploiter des atouts qu'un professionnel n'a pas : le temps et l'absence de pression (clients, hiérarchie, objectifs, ...). Le temps d'étudier un titre et surtout le temps de se le coltiner un peu plus longtemps que prévu.
On vous parle souvent de tendance qu’il faut toujours suivre et de réactivité à l’information. Ceci est vrai en daytrading, tout simplement parce qu’un daytrader n’a absolument pas le temps de faire une deuxième lecture de l’information qui passe. S’il veut opérer avec un minimum de risques, il n’a pas d’autre choix que de suivre la tendance et d’essayer de réagir avant les autres. Sérieusement, pensez-vous vraiment qu’un particulier a accès à l’information en même temps que les professionnels (même si la loi l’impose) et l’expérience pour réagir aussi bien et aussi vite qu’eux ?
Le temps de retard qu’aura toujours un particulier sur un professionnel, peut se transformer en avantage : la possibilité d’attendre la fin des effets immédiats d’une new sur le marché (ce que ne peuvent se permettre les pros qui sont engagés à déplacer des millions, plusieurs fois par jour et quoiqu’il arrive).
Puisqu’on ne peut de toute façon pas agir dans les temps, « on n’est plus aux pièces ». On pourra donc intervenir posément et de façon réfléchie, une fois le calme revenu, la new "digérée" par le marché. D’expérience, un particulier a plus à perdre qu’à gagner en agissant dans la précipitation (toutes proportions gardées, car il ne s’agit pas non plus de s’endormir).
Arguments supplémentaires « très personnels » contre le daytrading :
1) le problème des stops-loss : on ne peut sérieusement daytrader sans en poser dés l'achat ... alors que les institutionnels ont mis au point des logiciels « renifleurs de stops » (algorithmes basés sur les résistances les plus significatives). Cela explique peut-être en partie, et ceux qui étudient les graphiques le constatent régulièrement, des +B furtifs très suspects lors des consolidations.
La fameuse règle de « limitation des pertes » qui consiste à immédiatement placer un stop à quelques petits % au dessous de l'achat, est devenu une règle pour perdre à tous les coups. Lentement certes, mais sûrement.
C’est du moins mon avis (je ne prétends pas détenir la vérité et n’invite personne à adopter des règles qui seraient contraires aux conseils les plus « populaires »). Parfois je me demande si parmi les méthodes et les conseils les plus couramment relayés, quelques grands acteurs du marché ne glisseraient pas quelques chausse-trappes savamment distillés à l’intention du grand public (imaginez le gentil troupeau de moutons en train de paître tout en se serrant les uns les autres pour se rassurer ... et la meute de quelques loups attendant son heure dans le sous-bois). Non ! En fait la bourse est un monde vivant et réactif dans lequel les conseils, tout comme les méthodes, n’ont qu’une durée de vie limitée.
Même sur le moyen terme, les stops sont de plus en plus difficiles à placer. Avant la chute des marchés en 2007 j’avais une méthode très personnelle qui donnait d’assez bons résultats en cycle haussier et à horizon MT, inspirée de la théorie des vagues d’Eliott (évolution d’un cours en pics et creux, à l’image des vagues de l’océan, que j’avais adaptée et simplifiée en vagues majeures et mineures). Depuis la « reprise » en 2009, je me suis aperçu qu’elle ne fonctionnait plus comme je l’aurais voulu : toujours un pic bas exceptionnel pour aller « pêcher » mon stop. A force de les reculer, ma méthode a bien sûr perdu de sa rentabilité (elle aura quand même « vécu » un peu plus de 4 ans).
2) le dysfonctionnement matériel : chez soi (panne de courant, PC, ligne) ou chez l'un des intermédiaires que sont le FAI et le broker. Cela en fait des « maillons qui peuvent lâcher » ! C'est rare (quoique les coupures en 2010 aient battu un record de fréquence dans le var), mais en daytrading cela peut s'avérer coûteux (alors qu’à plus long terme, c’est simplement agaçant et généralement indolore).
On en revient ici aussi à une différence de moyens entre pros et particuliers, et ce sans parler des voies de recours qu’un particulier n’a pas. Il y a aussi le « dysfonctionnement de marché » : comme vous l’avez sans doute remarqué, les ordres ne passent plus ou très mal lors des mouvements de panique.
3) le risque de « sur-réactivité » : par essence, le daytrading est un trading qui se doit d’être très réactif. Or entre « réactivité » et « impulsivité », la frontière est mince. De mon point de vue, les professionnels ont une formation, une pratique et une assistance matérielle que n’a pas un particulier. Ce dernier risque alors de remplacer ces manques par de la « sur-réactivité », en passant ses ordres de façon plus émotionnelle que raisonnée, et pour tout dire, impulsivement ... exactement ce qu’il faut pour perdre de l’argent en bourse !
4) le rapport « capital/gain » : comme son nom l’indique, c’est la mesure des capitaux (au comptant ou à crédit comme avec le SRD ou les CFD) qu’il faut « risquer » pour espérer une stratégie de daytrading rentable. Il ne s’agit pas là du petit aller-retour occasionnel dans la journée, qui s’avèrera plus gagnant par hasard que par méthode.
Si l’on fait bien ses calculs (rien de sorcier, mais il ne faut rien oublier), que l’on tient compte des commissions qui représentent le plus gros « poids » (sans oublier qu’elles se payent normalement à l’aller comme au retour, en cas de gain comme en cas de pertes), de la fiscalité (32% quand même) et que bien sûr on part sur des hypothèses réalistes (ratio trades gagnants/perdants et volatilité, sachant qu’il est illusoire de croire que l’on achètera au plus bas pour vendre au plus haut), et bien la sanction est sans appel : les capitaux à engager sont relativement importants (les tarifs des brokers à l’intention des traders très actifs, comme une confirmation, en donne d’ailleurs une petite idée).
Quant au rapport capital/gain, compte tenu des risques encourus, il ne me parait pas bon (mais là, à chacun d’apprécier). Surtout si on le compare à celui du broker qui gagnera presqu’autant sans prendre le moindre risque ... si ce n’est de ne plus vous revoir, non pour cause d’insatisfaction, mais simplement parce que vous n’aurez plus un sous.
En effet, plus on engage de capitaux dans un temps donné (en une fois ou en plusieurs, au comptant ou à crédit), plus on s’approche du « risque comptable ». C’est le moment où vous n’avez plus les liquidités suffisantes pour continuer à intervenir (et avoir une chance de « vous refaire »). C’est un point de non retour : vous sortez du circuit ! ... Circulez, il n'y-a plus rien à voir ... Et au suivant !
Avec le daytrading on risque de se faire définitivement lessiver beaucoup plus rapidement. Une mauvaise série, sérieuse et un peu trop longue, pourrait y suffire (et ce n’est pas celles qui ont manquées ces 3 dernières années). ... Et si on est mauvais ou que l’on met un peu trop de temps à s’apercevoir que notre méthode est foireuse, et que de surcroît on a utilisé le SRD ou les CFD pour se financer, adieu les économies et par ici la sortie !
A la différence d’un institutionnel, qui en plus ne risque même pas son propre argent, le particulier ne pourra pas faire appel à l’État, au FMI ou à la BCE ! ... quoique personne n’a encore essayé de demander (qui ne risque rien n’a rien).
La meilleure méthode pour nous « les petites mains » ?
A mon avis c’est « le swing » !
En fait, l'idéal serait un "weektrading" : totalement désinvesti de la bourse pendant les weekends. C'est toujours à ce moment que les guerres se déclarent ou que les usines explosent, ce qui est assez logique d'ailleurs (effet de surprise, responsables absents). De toutes façons, qu'il s'agisse de conflit, de tremblement de terre, de volcan ou simplement de mauvaise humeur, le Lundi est un mauvais jour pour spéculer. On passerait donc un meilleur week-end si l’on n’avait pas à se lever tôt le lundi matin, vu qu’il n’y aurait aucune urgence (aucun titre de placé).
Il faut aussi être psychologiquement préparé à se débarrasser sans état d’âme le vendredi soir de ses titres favoris, ceux auxquels ont croit toujours, pour les racheter (ou non) en début de semaine (facile à dire, pas évident à faire).
Quant à trader activement comme je le fais (swing à CMT), c’est énormément de travail. Si je m’en sors et arrive encore à passer les tempêtes (on a quand même été gâté en ce début de siècle, non ?), ce n’est certainement pas parce que je suis plus doué ou plus malin qu’un autre, mais tout simplement parce que ... j’y travaille ... dur !
Alors un trading actif « rentable » si vous avez un autre métier (ou une autre occupation à plein temps) ... n’y pensez même pas !
Le problème ne se situe pas sur temps nécessaire à passer des ordres (je n’en passe pas tous les jours), mais dans celui qu’il faut pour appréhender suffisamment bien le marché, celui qui permettra de faire les bons choix (ou du moins, éviter les mauvais). Il faut être « en immersion ». On ne peut non plus s’aventurer dans cette activité sans méthode et sans « outils » informatiques adéquats, sans logiciels paramétrés et personnalisés à notre façon de trader, sans maintenir d’imposantes bases de données, sans être constamment dans l'information (marchés financiers, économie, géopolitique). Or toutes ces tâches sont également très gourmandes en temps, car il faut constamment les améliorer, les alimenter et les adapter à un marché en perpétuelle mutation.
Pour ceux qui ne veulent pas se prendre la tête tout en limitant les risques, il reste le statut de « l’investisseur ». Celle de celui qui « place », plus qu’il ne « spécule ». La bourse reste quand même le meilleur placement financier à LMT. C’est celle vers laquelle je finirai par tendre (histoire de me réserver un peu plus de temps à d’autres choses, à d’autres horizons que celui de mes écrans).
Je termine sur les règles qui font exception de par leur pérennité et que j’ai jusqu’ici toujours appliquées avec succès (qu’il s’agisse d’opérations simples sur actions ou de « paris » plus risqués sur les dérivés) :
- Avoir préalablement définit une stratégie générale d’investissement (horizon, moyens, formes d’intervention, ...) qui soit en harmonie avec sa nature profonde,
- Ne jamais s’engager à crédit : ce qui veut dire d’éviter les leviers proposés (SRD, CFD, ...),
- Toujours intervenir avec méthode et avoir les « outils » nécessaires pour la mettre en œuvre,
- Ne pas toucher aux produits financiers sans les avoir profondément étudiés et dans ce cas, prévoir une marge de perte pour amortir un temps suffisant d’assimilation,
- Contrôler ses émotions, être patient et ne pas jamais céder à la panique ou son contraire, les excès d’enthousiasme,
- Éviter la vente à découvert (short) sauf très forte conviction. A ce sujet, garder quand même en tête cette évidence mathématique : si la perte d’un achat normal (long) ne peut pas être supérieure à 100% (valeur nulle du titre), la perte d’une vente à découvert est en théorie illimitée (puisque la valeur maximale d’un titre n’est mathématiquement pas limitée),
- ET par-dessus tout, appliquer cette règle d’or, dont le non respect a poussé de nombreux « parieurs » à la ruine : NE JAMAIS INVESTIR EN BOURSE CE DONT ON RISQUE D’AVOIR BESOIN DANS UN PROCHE AVENIR (personnellement, je dirai dans l’année qui vient). Elle va de paire avec celle de ne jamais risquer l’argent que l’on n’a pas (crédit).
Si cette discipline de base ne m’a pas apportée la richesse, elle m’a jusqu’à présent permis de vivre de la bourse et de tenir malgré les grandes turbulences, sans être confronté au « risque comptable ».
Allez, bonnes plus values (si vous avez ouvert des positions à découvert depuis Mars), vilains spéculateurs que vous êtes !
... Et croisons les doigts pour que les politiques Américains se mettent enfin d’accord ce weekend pour résoudre leur problème de dette. La confiance, déjà fragile, vient une fois encore de se faire salement écorcher. Si elle devait disparaître totalement, ce ne sont pas que les placements financiers qui vont souffrir.