Après bientôt quatre ans à opérer activement sur le marché boursier, de mise au point de méthodes personnelles diverses (et ce n'est pas fini ! mais en la matière, pas de salut sans elles), après en avoir "étudié" un assez bon nombre plus ou moins connues, j'ai envie de vous faire part de mon avis sur "l'analyse technique" (A.T.).
Un peu en guise d'avertissement pour ceux qui veulent s'y pencher ou ceux qui, déjà dedans, insiste toujours et encore à trop y croire. Je mesure le terme "trop", car y croire un peu, il le faut (je m'en explique justement plus bas).
Même si vous ne l'utilisez pas, vous ne pouvez ne pas en avoir entendu parler. Vous savez ce truc qui prédit la direction prochaine que prendront les cours, avec tout plein de beaux tracés à l'écran et regorgeant de formules mathématiques miraculeuses inventées par des génies de la finance.
Allez ! en tapant < "analyse technique" bourse > sur Google, c'est 954.000 résultats ! ... à ce jour (plus précisément, à la seconde où ma curiosité m'a poussé à taper ces termes).
En fait, j'ai commencé à m'intéresser à la bourse parce qu'un jour j'ai découvert "l'analyse technique" au travers d'une revue qui s'appelait "Action Future" (elle existe toujours et reste intéressante ... à survoler). J'y avais lu que la méthode la plus sûre et profitable pour baser ses décisions d'achat-vente était l'AT, car mathématique, objective et prédéterminée. En plus, il était conseillé d'automatiser le tout et de laisser faire, à l'abri des aléas de notre subjectivité, source de décisions impulsives (pas tout à fait faux).
Pour un "chercheur en économie de fatigue" comme moi, joueur et assez branché informatique ... le rêve !
Pas complètement abruti quand même (un peu, et surtout parfois, c'est certain), j'ai vite compris qu'il n'y avait rien de magique, que la méthode restait incertaine, aléatoire, interprétable à volonté et surtout parfaitement inopérante, voire très dangereuse si on l'automatisait (ce que je n'ai jamais fait et ne risque pas de faire).
Par contre, je continue à l'utiliser (avec d'autres outils et moyens de réflexion) pour la raison que je vais rapidement vous exposer :
Tout d'abord, il est très imprudent d'opérer sur un titre sans avoir préalablement vu sa représentation graphique, sans connaitre l'évolution de son cours passé ("l'historique"), et ceci tout à fait indépendamment des calculs et projections, mathématiques ou non, que l'on peut faire dessus. Une simple visualisation en ligne est largement suffisante. Il est par exemple essentiel de savoir si le titre est à son plus haut ou non (échelle de temps choisie en fonction de la durée présumée de l'investissement, à faire ou à larguer) et surtout, avec quelle rapidité il évolue. Eplucher des colonnes de chiffres, ne vaudra jamais une représentation visuelle.
Quant à l'Analyse Technique en elle-même (objet de mon sujet), c'est une autre histoire.
Le plus intéressant dans cette méthode n'est certainement pas son efficience mathématique. Les "prédictions de l'AT" ne sont ni démontrées, ni prouvées par personne de sérieux. Seuls ceux qui veulent y croire ou faire de l'argent dessus (bouquins, séminaires), y voit des preuves ou font croire à d'autres qu'il y en a. La première particularité de l'AT c'est que l'on peut justement y voir tout ce que l'on veut (interprétation infinie). Elle peut donner de merveilleux résultats sur ce qui s'est passé, jamais sur ce qui va se passer.
"Les performances passées ne présument pas des performances futures" : quelle belle phrase que quelques procès ont poussé les vendeurs de produits financiers à porter en bas de chacun de leurs prospectus !
La valeur probabiliste de l’A.T., au sens mathématique, est la même que le jeu de la roulette.
L’analyse technique relève de nombreuses croyances relevant presque de l'ésotérisme. En m'intéressant aux fameux "retracement de Finobacci" (un mathématicien Italien génial du moyen âge, qui mit en lumière certaines relations et constantes dans des séries de chiffres), une méthode utilisée en AT, j'avais lu (et noté) ceci avec un certain plaisir : "... Son travail sur la théorie des nombres était ignoré de son vivant. Plus tard, des études peu sérieuses faites sur lui débouchèrent sur des usages ésotériques, que l'on retrouve même au niveau de certaines méthodes boursières (analyse technique). ..." (source http://fr.wikipedia.org/wiki/Fibonacci).
Non, l’efficience de l’A.T., car il y en a une, est d'ordre psychologique.
Les "croyances" de certains opérateurs en bourse et les attitudes moutonnières d'une grande majorité, entretiennent le moulin ... et ce n'est finalement pas plus mal. Elle donne une réalité aux prévisions de l'analyse technique puisqu'un assez grand nombre l'utilise, la suit, s'y conforme.
Ainsi, telle figure ou signal donnera une probabilité de la direction d'un cours, non pas parce que les mathématiques la prédisent, mais simplement parce qu'un nombre suffisant d'opérateurs s'attendent à ce que la prévision se produise. Le mécanisme est celui de l'horoscope : le présage se réalise, non pas parce que le destin est écrit, mais simplement parce que celui qui l'écoute y croit. La différence c'est que nous sommes ici plusieurs à lire la même prédiction.
Je soupçonne les "promoteurs" de l'AT et ceux qui continuent à en venter les mérites en tant qu'outil fiable de prédiction financière, d'avoir mis au point la réelle et subtile méthode de prévision boursière suivante : "pour mieux connaître la direction prochaine des cours, il faut bien sûr savoir ce que va faire la majorité des acteurs sur le marché. Puisque nous ne sommes pas dans leur tête et qu'il y a de grandes chances qu'ils opèrent de façon désordonnée, proposons-leur une méthode à suivre, convainquons-les qu'il est essentiel pour eux de s'y tenir. Nous n'aurons plus qu'à opérer en fonction, juste avant les signaux "déclencheurs" que nous leur aurons donnés".
Signal de vente ! ... ils vont vendre ! ... signal d'achat ! ... ils achètent !
Si j'utilise la même méthode, je saurais donc à quel moment il y a de fortes probabilités qu'ils vendent ou achètent. Suffira donc que j'intervienne juste avant que ne se produise le signal attendu par le plus grand nombre d'opérateurs ("faites comme je vous dis, mais pas comme je fais").
Mais non, il n'y a pas complot mais simple effet d'entrainement ... que je vous conseille, moi aussi, de suivre.
Faisons tous la même chose, j'essayerai simplement de le faire juste avant vous !
J'espère que vous garderez le secret, car si tout le monde opère un peu avant le signal convenu, sachant maintenant ce que vous savais, cela va m'obliger à opérer encore un peu plus tôt, ce qui va pousser les acteurs à agir encore plus vite, sachant qu’ils savent que nous savons ce qu’ils savent, jusqu'au moment où il faudra acheter au signal de vente et vendre quand il fallait acheter. On ne va plus s'y retrouver !
Le problème reste tout de même qu'avec le temps, tout un tas de logiciels et "d'inventeurs de formules" viennent brouiller les pistes en proposant des "formules personnalisables". On en arrive à ne plus savoir à quels signaux les opérateurs obéissent !
Ne pourrait-on pas imposer, par voie législative et mondiale, des logiciels bridés avec l'obligation pour les opérateurs, de n'utiliser que certaines formules d'AT, bien définies et déterminées ?
Plus sérieusement, on doit faire de l'analyse technique (surtout sur le court terme) en parallèle à l'analyse fondamentale, cette dernière ayant le dernier mot (à moyen terme en tout cas).
L'AT revêt tout son sens en l'absence d'indications plus sérieuses et "objectives" (news, avis, résultats financiers, macro économie, ...).
Sur le très court terme, les seules informations extérieures disponibles ne sont pas fiables (rumeurs, chiffres non encore publiés ou réactions impulsives à leur publication). L'AT en tant qu'instrument de prévision de ce que risque de faire la majorité des intervenants, reste un bon outil.
Sur le long terme,l'AT est aussi à considérer, mais cette fois-ci non plus par le biais de son moteur psychologique, mais sous son aspect purement mathématique, car les calculs de probabilité sont efficaces dans le traitement des grands nombres (j'en connais qui apprécierons). Mais attention, la prévision ne sera également efficiente que sur un presqu'aussi long terme (peu intéressant pour un trader). De surcroît, l'étude n'aurait de valeur que sur des indices mais certainement pas sur le cours d'une action donnée. Ce n'est pas parce qu'une entreprise a pignon sur rue depuis 20 ans qu'elle ne déposera pas le bilan dans les 5 ans à venir ou sera plus probablement démembrée ou absorbée avant.
L'AT sur le long terme ? va pour les grands cycles économiques.
Pour conclure, l'analyse technique donne une idée "prévisionniste" à court ou moyen terme si l'on s'en tient aux grandes lignes, si l'on applique une bonne "marge de flou" et beaucoup de feeling, si l'on emploie les formules les plus connues et usitées, l'idée restant d'intervenir avant les autres, avant que les "signaux" principaux ne se déclarent et que les autres opérateurs ne les suivent.
Et surtout et toujours, en l’absence ou en complément d’informations plus convaincantes.
Elle devient stupide, trompeuse et donc très dangereuse, si on l'applique à la lettre, avec rigueur mathématique (cas des signaux d'achat-vente automatisés et ne parlons pas de ceux qui "automatisent" même leurs ordres), ou si l'on applique "ses propres recettes", inconnues de tous et donc totalement inopérantes (d'après mon raisonnement précédent). Quant à utiliser la nouvelle formule mathématique tout aussi compliquée qu'inefficace qu'un génial inconnu vient de publier sur le Web, je n'en parle même pas. L'analyse technique à ce stade, c'est "jouer" en aveugle, dans le plus pur hasard. Autant s'en passer et prendre les dés pour orienter ses décisions.
@+
Jack
"utilisateur-détracteur d'AT"